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年股利额怎么计算,应分配的股利总额怎么算

来源:本站  发布时间:2022-12-07

Q1:如何用股利增长率计算一年发多次股利的公司的未来股利

戈登股利增长模型又称为“股利贴息不变增长模型”、“戈登模型(Gordon Model)”,在大多数理财学和投资学方面的教材中,戈登模型是一个被广泛接受和运用的股票估价模型。

该模型认为,用投资者的必要收益率折现股票的必要红利,可以计算出股票的理论价格。

戈登模型(Golden Model)揭示了股票价格、预期基期股息、贴现率和股息固定增长率之间的关系,用公式表示为:

其中:P为股票价格;D为预期基期每股股息;i为贴现率;g为股息年增长率。

由于股票市场的投资风险一般大于货币市场,投资于股票市场的资金势必要求得到一定的风险报酬,使股票市场收益率高于货币市场,形成一种收益与风险相对应的较为稳定的比价结构,所以戈登模型中的贴现率i应包括两部分,其一是货币市场利率r,其二是股票的风险报酬率i′,即i=r+i′,故戈登模型可进一步改写为如下公式:

这一模型说明股票价格P与货币市场利率r成反向关系,r越高,股价P越低,反之亦然,这一关系被现今各国实践所证实。

Q2:普通股资金成本计算时分子上的股利是第一年股利还是预期股利?怎么计算

分子上的股利应该是预期股利。
预期股利=即期股利X(1+增长率)

Q3:怎么计算股利总额

股利是支付给股东的利润,不等于未分配利润.股本是股东投入的按等额划分.例如:每股1元,某人购买1000份,其股本就是1000元.

Q4:股利增长率的计算

股利增长率就是本年度股利较上一年度股利增长的比率。
从理论上分析,股利增长率在短期内有可能高于资本成本,但从长期来看,如果股利增长率高于资本成本,必然出现支付清算性股利的情况,从而导致资本的减少。
股利增长率的计算公式
股利增长率与企业价值(股票价值)有很密切的关系。gordon模型认为,股票价值等于下一年的预期股利除以要求的股票收益率和预期股利增长率的差额所得的商,即:
股票价值=dps(r-g)(其中dps表示下一年的预期股利,r表示要求的股票收益率,g表示股利增长率)。
从该模型的表达式可以看出,股利增长率越高,企业股票的价值越高。
股利增长率=本年每股股利增长额/上年每股股利×100%

Q5:股票价值计算公式详细计算方法

1、题目本来就有问题。如果说求股票价值是多少还可以勉强说,说求目前股价,股价打开软件看就可以了,算得来,现价都变了。
2、成长型的股票,一般股利很少,或者不发放股利的,因为它是成长型,赚来的钱公司几乎肯定是再投入进公司里面。
3、就算如上说1,你是求价值,2,成长型也发股利,你告诉股利和股利增长率也没用。因为红利模型那条公式的前提是公司的盈利以绝大部分发放给股东的前提下才可以用那条公式估算股票的价值。
最后,题目前后矛盾,完全无逻辑性,出题的如果是你老师,那它就是菜鸟又要扮砖家!!叫兽啊,叫兽

Q6:每股股利支付率的计算公式是什么?

一般说来,金融市场上资金的购买价格,可用下式表示:
利率 = 纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率 +到期风险附加率
基本财务比率 :
变现能力比率 :
流动比率
速动比率
保守速动比率=(+短期证券+应收帐款净额)/流动负债
资产管理比率 :
营业周期
存货周转天数
存货周转率
应收帐款周转天数
应收帐款周转率
流动资产周转率
总资产周转率
负债比率 :
资产负债率
产权比率
有形净值债务率
已获利息倍数
长期债务与营运资金比率
赢利能力比率 :
销售净利率
销售毛利率
资产净利率
净资产收益率
权益乘数=1/(1-资产负债率)
权益净利率=资产净利率×权益乘数
资产净利率=销售净利率×资产周转率
权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
上市公司财务比率 :
每股收益=净利润÷年末普通股总数
每股收益=(净利润-优先股股利)÷(年末股份总数-年度末优先股数)
平均发行在外的普通股股数=∑(发行在外普通股股数×发行在外月份数)÷12
市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益
每股股利=股利总额/年末普通股股份总数
股票获利率=每股股利/每股市价
股利支付率=每股股利/每股净收益
股利保障倍数=每股收益/每股股利
留存盈利比率=(净利润-全部股利)/净利润
每股净资产=年末股东权益/年末普通股数
市净率=每股市价/每股净资产
流量分析 :
销售收现比=销售收现/销售额
预计销售商品收入=销售额*增长率*销售收现比
预计经营流出=销售商品流入/流入流出比
预计购买商品和劳务付现=经营流出*购买商品和劳务占经营活动流出百分比
到期债务比
流动负债比
债务总额比
销售比率
每股营业净流量
全部资产回收率
满足投资比率=近5年经营活动净流入/近5年资本支出、存货增加、股利之和
股利保障倍数
净收益营运指数=经营净收益/净收益=(净收益-非经营收益)/净收益
经营活动净收益=净收益-非经营收益
经营所得=经营活动净收益+非付现费用
营运指数=经营净流量/经营所得
(外部)融资需求 =资产增加额-负债自然增加额-留存收益的增加额
=新增销售额×(敏感资产百分比-敏感负债百分比)-预计销售收入×预计销售净利率×(1-股利支付率)
外部融资占销售增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-销售净利率×(1+增长率)/增长率)×(1-股利支付率)
内含增长率为仅仅*内部积累从而外部融资额为零时的销售增长率。
可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。
可持续增长率的假设条件如下:
公司目前的资本结构是一个目标结构,并且打算继续维持下去;
公司目前的股利政策是一个目标股利政策,并且打算继续维持下去;
不愿意或者不打算发售新股,增加债务是其唯一的外部筹资来源;
公司的销售净利率将维持当前的水平,并且可以涵盖负债的利息;
公司的资产周转率将维持当前的水平。
在上述假设条件成立时,销售的实际增长率与可持续增长率相等。
可持续增长率的计算公式:
根据期初股东权益计算:
可持续增长率=股东权益增长率
=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
根据期末股东权益计算
可持续增长率=收益留存率*销售净利率*(总资产额/股东权益)*总资产周转率
1-收益留存率*销售净利率*(总资产额/股东权益)*总资产周转率
基本损益方程式。 利润=单价×销量—单位变动成本× 销量—固定成本
损益方程式的变换形式
①求销售量的方程式
销量=(固定成本+利润)/(单价-单位变动成本)
②求单价的方程式
单价=(固定成本+利润)/销量+单位变动成本
③求单位变动成本的方程式
单位变动成本=单价-(固定成本+利润)/销量
④求固定成本方程式
固定成本=销量×(单价一单位变动成本)-利润
包含期间成本的损益方程式:
税前利润=单价×销量-(单位变动产品成本+单位变动销售和管理费)×销量-(固定产品成本+固定销售和管理费)
计算税后利润的损益方程式
税后利润=(单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本)×(1-所得税率)
以上式计算实现目标税后利润的销售量时,可以表示为:
销量=[固定成本+税后利润/(1-所得税率)] /(单位-单位变动成本)
.边际贡献方程式
⑴边际贡献、边际贡献率和变动成本率
A。边际贡献是指销售收入与变动成本的差额,
即:边际贡献=销售收入-变动成本。也可用单位产品表示,
边际贡献=单价-单位变动成本。
由于对变动成本的理解不同,边际贡献又可具体分为制造边际贡献和产品边际贡献。
制造边际贡献=销售收入-产品制造变动成本
产品边际贡献=制造边际贡献-销售和管理变动成本
B。边际贡献率是指边际贡献占销售收入的比率,即:
边际贡献率=(边际贡献/销售收入)×100%
通常,边际贡献和边际贡献率都是指产品边际贡献和产品边际贡献率。
C。变动成本率是指变动成本占销售收入比率,即
变动成本率=变动成本/销售收入×100%
或者=单位变动成本/单价×100%
变动成本率+边际贡献率=1
⑵边际贡献方程式
利润=销量×单位边际贡献-固定成本
上式也可以变换成其它形式:
销量=(固定成本+利润)/单位边际贡献
单位边际贡献=(固定成本+利润)/销量
固定成本=销量×单位边际贡献-利润
⑶边际贡献率方程式
利润=销售收入×边际贡献率-固定成本
上式的变换形式为:
销售收入=(固定成本+利润)/边际贡献率
边际贡献率=(固定成本+利润)/销售收入×100%
固定成本=销售收入×边际贡献率-利润
盈亏临界点销售量
单一产品条件下盈亏临界点销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)
或=固定成本/单位边际贡献盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率
或=(盈亏临界点/销售量)×单价
)盈亏临界点销售额
多品种条件下,
首先,计算各产品的收入占收入总额比重;
其次,计算加权边际贡献率,即:加权边际贡献率=∑(各产品边际贡献率×各自所占的比重)
最后,计算综合盈亏临界销售额,即:综合盈亏临界销售额=固定成本+加权边际贡献率。
⑶盈亏临界点作业率
盈亏临界点作业率是指盈亏临界点的销售量占企业正常销售量的比重,
其计算公式为:
盈亏临界点作业率=(盈亏临界点销售量/正常销售额)×100%
2. 安全边际和安全边际率
A。安全边际是指正常销售量(或销售额)超过盈亏临界点销售量(或销售额)的差额。其计算公式为:
安全边际=正常销售量(额)-盈亏临界点销售量(额)
安全边际率是指安全边际量(额)与正常销售量(额)的比率,即:
安全边际率=安全边际量(额)/正常销售量(额)×100%
安全边际率反映企业生产经营的安全程度。
安全边际率+盈亏临界点作业率=1
利润=安全边际×边际贡献率
销售利润率=安全边际率×边际贡献率
敏感系数=目标值变动百分比/参量值变动百分比
=利润变动百分比/各因素变动百分比
单利:
几个符号:P——本金,又称期初金额或现值
i——利率;I——利息
S——本利和或终值
关系式:S=P+I=P+P*i*t (单利终值)
P=S-I=S-S*i*t (单利现值)
(2)复利:(利滚利)
n
1)终值:S=P(1+i) (第N年的期终金额)
其中: n
(1+i) 是终值系数,记作(S/P,i,n)
2)现值: -n
P=S(1+i)
其中: -n
(1+i) 是现值系数,记作(P/S,i,n)
3)复利息:
I=S-P
4)名义利率和实际利率
1+i=(1+r/M)M
其中:r——名义利率;M——每年复利次数;i——实际利率。
(3)年金:
1)概念:等额、定期的系列收支。
2)种类:
A。普通年金(后付年金)(期末)
a,终值计算:
S=A*[(1+i)n -1]/i,
其中:[(1+i)n -1]/i是年金终值系数,记作(S/A,i,n)
b,偿债基金:
A=S*i/[(1+i)n -1],
其中:i/[(1+i)n -1]是偿债基金系数。是年金终值系数的倒数,记作(A/S,i,n)
应用:折旧的偿债基金法。
c,普通年金现值计算:
P=A*[1-(1+i)-n]/i,
其中,[1-(1+i)-n]/i是年金现值系数,记作(P/A,i,n)
d,投资回收系数:年金现值系数的倒数,记作(A/P,i,n)
B、预付年金(即付年金、先付年金)(期初)
a,终值计算:
S=A*{[(1+i)n+1 -1]/i-1}
其中,{[(1+i)n+1 -1]/i-1}是预付年金终值系数,
记作[(S/A,i,n+1)-1]
b,现值计算:
P=A*{[1-(1+i)-(n-1)]/i +1}
其中。{[1-(1+i)-(n-1)]/i +1}是预付年金现值系数,
记作[(P/A,i,n-1)+1]
C、递延年金
a,终值计算与普通年金相似
b,现值计算方法(两种)
D、永续年金(无限期定额支付的年金)
a,没有终值
b,现值:P=A*1/i
(1)不考虑货币的时间价值
平均年成本=投资方案的流出总额/使用年限
(2)考虑货币的时间价值
考虑货币的时间价值,平均年成本有三种计算方法:
①平均年成本=投资方案的流出总现值/年金现值系数
②平均年成本=原始投资额/年金现值系数+年运行成本
-残值收入/年金终值系数
③平均年成本=(原始投资额-残值收入)/年金现值系数
+残值收入×年利率+年运行成本
2、投资项目评价的一般方法:
(1)贴现的分析评价方法:(考虑时间价值)
1}净现值法:
定义:特定方案未来流入的现值与未来流出的现值之间的差额。
A,结果为正数,则:投资项目报酬率>预定贴现率
B,结果为零,则:投资项目报酬率=预定贴现率
C,结果为负数,则:投资项目报酬率<预定贴现率
2)现值指数法:
定义:特定方案未来流入的现值与未来流出的现值的比率。
A,结果大于1,则:投资项目报酬率>预定贴现率
B,结果等于1,则:投资项目报酬率=预定贴现率
C,结果小于1,则:投资项目报酬率<预定贴现率
3)内含报酬率法:
定义:投资方案净现值为零的贴现率,它体现了方案本身的投资报酬率。
具体计算采用逐步测试法,
当净现值大于零时,应提高贴现率。
当净现值小于零时,应降低贴现率。
4)三种方法的比较:
见教材P234。
(2)非贴现的分析评价方法:(不考虑时间价值)
1)回收期法
2}会计收益率法
税后成本=实际支付*(1-税率)
(4)税后收益=应税收入*(1-税率)
税负减少额=折旧额*税率
3)税后流量
加入所得税因素以后,流量的计算有三种:
(1)营业流量=营业收入-付现成本-所得税
(2)营业流量=营业收入-(营业成本-折旧)-所得税=税后利润+折旧
(3)营业流量=税后收入-税后成本+税负减少
=收入*(1-税率)-付现成本*(1-税率)+折旧*税率
其中第三个公式最常用。
投资项目的风险分析:
常用方法:风险调整贴现率法和肯定当量法
K=i+bQ
其分析的步骤为:
(1)计算投资方案各年流入的期望值E。
(2)计算投资方案各年的标准差dt,其可以用公式表示为:
教材中没有列出类似的通用公式,但原理是按照上述公式计算的。公式中,下标t指的是年份,表示第一年、第二年等。下标i表示该年份中可能出现的情况。
(3)计算投资方案有效期内的综合标准差D:
注意,D是某一方案在有效期内总的离散程度。一个方案只有一个D。
(4)计算变化系数Q:
这里的变化系数也就是风险程度。
(5)确定风险报酬斜率b。
风险报酬斜率b是一个经验数据,在实际工作中需要加以估计。通常按照中等风险(平均风险)的资料进行估计:
(6)根据上述计算结果,确定各方案的风险调整贴现率K。
K=i+ b×Q
(7)按风险调整贴现率计算各方案的净现值,并选择方案。
投资项目的风险分析——肯定当量法
这种方法的基本原理是:先用肯定当量系数把有风险的流量调整为无风险的流
量,然后再用无风险贴现率计算方案的净现值。
无风险的流量=有风险的流量×肯定当量系数=αtCFATt
这种方法的关键是确定肯定当量系数。肯定当量系数是指肯定的流量与不肯定的流量期望值之间的比值:
上述公式和文字表述中,无风险的流量与肯定的流量、有风险的流量与不肯定的流量是等值的。
但在应用中,肯定当量系数αt的确定除了可以按上述一般原理计算外,还可以按照下述两种方法确定:
一是根据变化系数与肯定当量系数之间的经验关系估计,投资方案的风险程度越大,变化系数越大,肯定当量系数便越小。这种方法由于是根据经验估计的,所以在考试时会给出变化系数与肯定当量系数之间的对应关系,会计算变化系数和会查表即可确定肯定当量系数。
二是根据有风险的报酬率和无风险最低报酬率之间的函数关系来确定,即:
式中,i、K分别指无风险报酬率和有风险的报酬率。
肯定当量法也可以与内含报酬率法结合使用。其原理是,按照前述第一个公式计算出无风险的流量,以此为基础计算内含报酬率。内含报酬率高于无风险最低报酬率的方案为可行方案,可行方案中,内含报酬率高的方案为优选方案。
股票价值计算模型
价值计算的基本模型是:
V=I·(P/A,I,n)+M(P,i,n);
式中:
V——价值;(未知项)
I——每年的利息;
M——到期的本金;
i——贴现率,一般采用当时的市场利率或投资人要求的最低报酬率;
n——到期前的年数;
如果按上式计算出的价值大于市价,若不考虑风险问题,购买此是合算的。
2).到期收益率计算:
计算到期收益率的方法是求解含有贴现率的方程:
V=I·(P/A,I,n)+M(P,i,n);
式中:
V——的价格;
I——每年的利息;
M——面值;
n——到期的年数;
i——贴现率;(未知项)
求解上述方程可以用“试误法”,一直到代入的贴现率使上述方程相等。
结论:
A、平价发行的每年付一次息的,其到期收益率等于票面利率。
B、溢价发行的每年付一次息的,其到期收益率小于票面利率。
C、折价发行的每年付一次息的,其到期收益率大于票面利率。
注意:如果不是定期付息,而是到期时一次还本付息或用其他方式付息,以上结论不成立。
但“试误法”比较麻烦,可用下面的简便算法求得近似结果:
R=[I+(M-P)/N]/[(M+P)/2] *100%
式中:
R——贴现率近似值;
I——每年的利息;
M——到期归还的本金;
P——买价;
N——年数;
其中:分母是平均的资金占用,分子是每年平均收益。
如果计算出的的到期收益率高于投资人要求的报酬率则应买进该,否则就放弃。
股票评价的基本模式:
见P285。
其中:
Dt的多少取决于每股盈利和股利支付率两个因素;
贴现率可以根据股票历史上长期的平均收益率确定,也可以参照收益率加上一定的风险报酬率确定,更常见的方法是直接使用市场利率。
2).零成长股票的价值:
P0=D/Rs
式中:P0——目前普通股价值;D——每年分配的股利;Rs——贴现率即必要的收益率;
3).固定成长股票的价值:
P0=D0(1+g)/(Rs-g)=D1/(Rs-g)
式中:
P0——股票的价值;
D0——今年的股利;
D1——1年后的股利;
g——股利的年增长率;
Rs——贴现率即必要的收益率;
将其变为计算预期报酬率的公式:
R=(D1/P0)+g
4).非固定成长股票的价值:
对于非固定成长股票,其股利现值要分段计算,才能确定股票的价值。见P288例4。
以上方法中,未来股利的预计较难,所以影响该方法的运用。
市盈率分析(粗略衡量股票价值的方法)
市盈率是股票市价和每股盈利之比。利用市盈率可以估计股价高低和股票风险。
1).用市盈率估计股价高低:(市盈率是市场对该股票的评价)
某股票价格=该股票市盈率×该股票每股盈利;
某股票价值=该股票所处行业平均市盈率×该股票每股盈利;
如果计算结果股票价格低于价值,说明股价有一定吸引力。
贝他系数分析:Y=α+βx+ε
式中:
Y——证券的收益率;
α——与Y轴的交点;
β——回归线的斜率,即贝他系数;
ε——随机因素产生的剩余收益;
根据X和Y的历史资料,即可求出α和β的数值。
结论:如果计算出的贝他系数等于1,则它的风险与整个市场的平均风险相同
若贝他系数等于2,则它的风险程度是股票市场平均风险的2倍;
若贝他系数等于0.5,则它的风险是市场平均风险的一半。
③资本资产定价模式:
资本资产定价模式如下:
Ri=RF+β·(Rm-RF);
式中:
Ri——第i种股票的预期收益率;
RF——无风险收益率;
Rm——平均风险股票的必要报酬率;
β——第i种股票的贝他系数;
最佳持有量
1.成本分析模式:①机会成本②管理成本 ③短缺成本
使上述三项成本之和最小的持有量,就是最佳持有量。
2.随机模式
其计算公式为:
见P307
其中:H——存量的上限
L——存量的下限(它受企业每日最低需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。
R——最优返回线
b——每次有价证券的固定转换成本
i——有价证券的日利息率(注意是日利率)
δ——预期每日余额变化的标准差(可根据历史资料测算)
信用期间
分析步骤:
(1)计算放宽信用期得到的收益(边际贡献)
(2)计算增加的成本(利息、收账费用、坏账损失)
(3)比较两者结果作出判断(净损益)
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